Рейтинг ТЭК.

Рейтинг ТЭК.

Виктор Сомов, Наталья Ценер.

Прибыль "Газпрома" за 2002 год значительно возросла за счет экономии на налогах, что, по мнению аналитиков, может положительно сказаться на дивидендной политике компании. Неплохие виды на урожай и у акционеров "ЮКОСа", ТНК и "Сибнефти". Тем не менее суммарный рейтинг инвестиционной привлекательности нефтегазовых компаний за минувшую неделю упал на 0,01%, достигнув уровня в 302,41.

Обнародованные основные результаты 2002 года по рсбу позволяют аналитикам ожидать, что отчет "Газпрома" по мсбу за 2002 год, публикация которого ожидается в ближайшие недели, может приятно удивить инвесторов. Консолидированная выручка "Газпрома" по рсбу упала на 3% по сравнению с предыдущим годом до $19,6 млрд. В то же время чистая прибыль возросла на 13% до $3,9 млрд. Как отмечает аналитик ИК "Атон" Стивен Дашевский, значительное увеличение чистой рентабельности было обеспечено сильным сокращением налогового бремени, которое стало результатом перехода к ускоренной амортизации при исчислении налогов. Положительно оценивает консолидированные финансовые показатели компании и аналитик ИК "Веллес капитал" Михаил Зак. "Очевидно, что в нынешнем году операции компании на внутреннем рынке стали более рентабельны, нежели годом ранее, - указывает он, - что объясняется ростом тарифов на газ для потребителей и промышленных предприятий. Следует отметить и то, что "Газпром" впервые опубликовал консолидированную отчетность до годового собрания акционеров. Это указывает на значительное улучшение качества корпоративного управления компании". Менее приятным для "газпрома" оказалось сообщение о том, что компания по-прежнему испытывает трудности с оплатой за газ, поставляемый по газопроводу "голубой поток".

Рейтинг "ЮКОСа" растет на фоне известий о новых планах компании по расширению экспорта нефти. Во-первых, "ЮКОС" ведет переговоры с литовским правительством об увеличении поставок через терминал в бутинге. В настоящее время пропускная способность терминала составляет 160 тыс. Барр./День. "ЮКОС" хотел бы увеличить ее на 75% до 280 тыс. Барр./День. Решение этой задачи позволит компании нарастить экспорт нефти на 6 млн т в год, что крайне важно в условиях дефицита экспортных мощностей, сдерживающего развитие российской нефтедобычи. Кроме того, "ЮКОС" обратился к латвийскому правительству с просьбой о проведении переговоров о возобновлении поставок российской нефти через терминал в Вентспилсе.

ТНК намерена выплатить дивиденды по итогам 2002 г. В размере 0,877 руб. На одну обыкновенную акцию. По подсчетам аналитика группы центринвест Александра Блохина, дивидендная доходность должна составить 1,8%. Компания приняла решение направить на выплату дивидендов практически всю чистую прибыль по рсбу за 2002 г. Она составила 2,774 млрд руб. ($90,7 млн). Речь в данном случае идет о прибыли только головной компании, исключая прибыль дочерних компаний. Несмотря на низкую доходность, дивиденды ТНК за 2002 г. Существенно превышают размер дивидендов, выплаченных годом ранее (0,189 руб. На акцию). "Мы рассчитываем, что после завершения слияния tnk international и bp и создания центра прибыли в России новая компания существенно повысит дивидендные выплаты акционерам, - говорит аналитик Офг Стивен о'салливан. - Нельзя исключать, что размер дивидендов составит 100% денежного потока. От этого могут выиграть миноритарные акционеры, если им предложат обменять свои акции". Позитивно оценивается также намерение ТНК купить 43% акций компании "укртатнафта", владельца крупнейшего на Украине кременчугского нпз мощностью 18,6 млн т (134 млн барр.) В год. По мнению Стивена Дашевского, осуществление сделки позволит ТНК укрепить свои позиции на Украине, где компания уже контролирует порядка 79% акций линоса, совокупная мощность которого составляет 16 млн т (117 млн барр.) В год.

На прошлой неделе аналитики высоко оценили финансовые результаты "Сибнефти" за 2002 г. По us gaap. Кроме того, "Сибнефть" стала первой российской нефтяной компанией после "ЮКОСа", которая провела аудит своих запасов в соответствии с двумя стандартами - широко распространенной методикой spe и более консервативными стандартами sec.

В составлении рейтинга принимают участие Стивен Дашевский (ик "атон"), Андрей Громадин (ИК "русские инвесторы"), Александр Блохин (группа центринвест), Александра Вертлюгина (ИК "авк"), Максим Шеин (ИК "брокеркредитсервис"), Андрей Гадасин (ИА "пролог"), Евгений Суворов (банк зенит), Владислав Тропко (иа "проспект"), Марина Исаханян (ик "финанс-аналитик"), Наталья Мильчакова (банк Москвы).


Карта сайта


Информационный сайт Webavtocat.ru