Жесткая денежно-кредитная политика и фундаментальный анализ

Жесткая денежно-кредитная политика и фундаментальный анализ Считается, что жесткая денежно-кредитная политика проводится только в периоды устойчивого экономического роста. Хотя на самом деле это не совсем так. И очень часто центробанки применяют отдельные ее элементы даже тогда, когда ситуация в экономике демонстрирует негативные тенденции. Однако в классическом понимании жесткая денежно-кредитная политика должна применяться для того, чтобы не допустить «перегрева» экономики, что также является кризисной ситуацией. Какие меры в таком случае может принимать Центральный Банк? Прежде всего, это продажа государственных ценных бумаг на открытом рынке. Кроме того, это меры, которые по своей сути являются обратными для мягкой денежно-кредитной политики. То есть нормативы для резервных отчислений коммерческих банков повышаются, и в то же время растет ставка рефинансирования. Отметим, что ставку могут поднимать и в других ситуациях. В частности, в конце 2014 года руководство Российского Центробанка посчитало, что это позволить снизить количество спекулятивных сделок на валютном рынке и замедлит ослабление российской валюты. Насколько эффективной была такая мера? Этот вопрос до сих пор вызывает острые дискуссии в профессиональном сообществе. Возвращаясь к жесткой кредитно-экономической политике, следует отметить, что она должна привести к уменьшению денежного предложения на рынке. Да, это ограничивает рост кредитования и снижает объем инвестиций в экономику (что мы и наблюдаем в случае с российским рублем), но при этом помогает избежать надувания так называемых «пузырей» на отдельных рынках. Напомним, что именно такие пузыри на рынке недвижимости и ценных бумаг часто становятся причинами сильнейших экономических кризисов. С другой стороны, снижается инфляционное давление на экономику, что способствует укреплению национальной валюты. Кроме того, повышение ставки рефинансирования позволяет повысить процент по депозитам. Это создает дополнительный спрос на данную валюту и со стороны инвесторов. Таким образом, трейдеры при такой ситуации могут ожидать устойчивого бычьего тренда.


Карта сайта


Информационный сайт Webavtocat.ru