Хедж-фонды снова в моде

Хедж-фонды снова в моде

Хедж-фонды? Если вы хотите инвестировать во что-то, где у вас воруют деньги… добро пожаловать. Eugene Fama, профессор финансов Чикагского университета

Согласно статье в WSJ у хедж-фондов (hedge funds) новый маркетинговый ход. Теперь их продают под знаком «управление рисками» (managing risk). Согласно исследованию компании Spectrem Group половина американцев с состоянием от 25 миллионов долларов имеют инвестиции в хедж-фонды. Это резкий скачок по отношению к докризисному 2007 году, когда лишь 35% состоятельных американцев имели вложения в хедж-фонды. Медиана инвестиций в хедж-фонды составила 4,6 миллиона долларов. Также в ходе исследования было выявлено, что более половины состоятельных американцев имеют инвестиции в фонды прямых инвестиций (private equity funds) (56%) и венчурные фонды (venture investments) (52%). В 2007 это было 39% и 37% соответственно.

Подобная ситуация напоминает лишний раз о том, что у многих инвесторов довольно короткая память. Ведь совсем недавно — в 2008 году — инвесторы большинства хедж-фондов получили лишь более дорогую (2% — плата за управление и 20% от любого дохода — выше рынка) потерю своих инвестиций. Причем, некоторые хедж-фонды в самый разгар кризиса закрыли инвесторам возможность выходить их фондов.

С моей точки зрения, основная трудность не в том, что состоятельные инвесторы вкладывают в хедж-фонды, а в доле этих инвестиций в портфеле. Учитывая еще и вложения в фонды прямых инвестиций и венчурные инвестиции, можно сказать, что альтернативные инвестиции в целом, часто отличающиеся не только низкой корреляцией с классическими классами активов (акции, облигации), но и высокой волатильностью и плохой ликвидностью, занимают слишком большую долю в портфеле. Это делает инвестиционный портфель крайне уязвимым в периоды кризисов и нестабильности.


Карта сайта


Информационный сайт Webavtocat.ru